暗号通貨におけるラグプル：そのメカニズムと警告サイン

ラグプルとは、多くの場合偽のプロジェクトを宣伝した後、開発者が投資家の資金を持ち逃げする暗号詐欺です。

2025-05-12

暗号資産におけるラグプルとは？

ラグプルとは、暗号資産市場や分散型金融（DeFi）市場でよく見られる出口詐欺の一種です。暗号資産プロジェクト（通常は新しいトークンやプロトコル）の開発者が、突然投資家の資金をすべて引き出して姿を消し、投資家に価値のない資産を残すことで発生します。「ラグプル」という用語は、「誰かの足元からラグを引き抜く」という概念に由来しており、こうした詐欺の突発的で予期せぬ性質を強調しています。

DeFiプラットフォーム、分散型取引所（DEX）、トークン作成ツールの爆発的な成長により、悪意のある人物が最小限の初期投資で一見正当なプロジェクトを立ち上げることが容易になりました。従来の金融エコシステムとは異なり、多くのDeFiプロトコルは規制当局の監視なしに運営されているため、正当性の検証や盗難された資金の追跡が困難です。

ラグプルの種類

ラグプルは一般的に3つの主要な種類に分類できます。

流動性プル： 開発者はトークンと流動性プールを作成し、投資家を誘致する。ユーザー資金が追加されると、開発者はすべての流動性を削除し、トークンの価格をゼロに暴落させる。
ダンピング： 開発者はトークンの供給量の大部分を保有する。プロジェクトを大々的に宣伝し、市場価値を高めた後、保有資産を一斉に売却することで価格を大幅に下落させ、投資家に損失を与えます。
バックドア・コーディング： スマートコントラクトに悪意のあるコードが埋め込まれ、開発者は無制限にトークンを発行したり、トークンの送金先を特定のアドレスに制限したりすることで、資産を不当に支配できるようになります。

ラグプルの影響

ラグプルの影響は、個人投資家と暗号資産エコシステム全体に影響を及ぼします。被害者は経済的損失を被り、時には壊滅的な損失を被ることもあります。さらに、ラグプルはDeFiプラットフォームへの信頼を損ない、主流への導入を遅らせ、規制当局の監視強化を招きます。暗号資産市場に内在する匿名性は、説明責任を阻害し、法的救済を困難にしています。

注目を集めたラグプルの例

Squid Game Token (SQUID): Netflixシリーズに触発されたこのトークンは、開発者が推定330万ドルを持って姿を消し、トークンの価値が失われる前に2,800ドル以上に急騰しました。
Meerkat Finance: Binance Smart ChainでローンチされたこのDeFiプロジェクトは、ローンチからわずか24時間後にラグプルの疑いで3,100万ドルの損失を出しました。

ラグプルの仕組みを理解することは、暗号資産投資を守る上で不可欠です。次のセクションでは、ラグプルの仕組みを段階的に解説し、注意すべき主な危険信号について説明します。

ラグプルの仕組み

ラグプルは通常、分散型取引所（DEX）とスマートコントラクトを通じて実行されます。中央集権的な監視を必要とせずに実行されることが多いため、犯人は活動を隠蔽し、痕跡をほとんど残さずに逃走することができます。ラグプルのプロセスは通常、最初から最後まで次のように展開されます。

ステップ1：プロジェクトのアイデア創出と宣伝

詐欺師は、偽の、あるいは手間のかからないプロジェクトを作成することから始めます。これは、新しい分散型アプリ（dApp）、イールドファーミングプラットフォーム、NFTコレクション、トークンなどです。プロフェッショナルなウェブサイト、ホワイトペーパー、ソーシャルメディアアカウント、インフルエンサーによる推薦などは、信頼性を印象付けるためによく利用されます。

ステップ2：トークンの作成と流動性プールの設定

開発者は、導入の容易さから、通常、イーサリアム、Binance Smart Chain、Solanaなどのチェーン上で独自のトークンを発行します。その後、流動性プールを作成して、分散型取引所（UniswapやPancakeSwapなど）に上場します。プロジェクトチームは、購入者を誘致するために、プールに初期資金を投入する場合があります。

流動性プールでは通常、詐欺トークンとイーサリアムまたはUSDTなどのペアが必要です。投資家はDEXを通じて購入し、普及が進むにつれて購入価格が上昇することを期待します。

ステップ3：人為的なマーケティングとプロモーション

次に、プロジェクトは誤解を招くような戦術を用いて需要を煽ります。これらには以下が含まれます。

偽のソーシャルフォロワーやTelegramボット
誇張されたパートナーシップやメディア報道
偽の有名人やインフルエンサーによるプロモーション
法外なリターンを約束するステーキング報酬

こうした誇大宣伝は、何も知らない投資家を引きつけ、トークンを購入させたり、流動性プールに追加させたりします。

ステップ4：ラグプル

十分な資金が集まったら、ラグプルが行われます。開発者は、その手法に応じて、以下のような行動を取る可能性があります。

初期の流動性を引き出してトークン価格を瞬時に暴落させる
独自のトークンを市場に大量に投入し、ETHやBNBなどの実資産を抽出する
スマートコントラクト機能を実行してユーザーによるトークン販売を無効化し、一方的な市場を形成する

これにより、急速な価値下落が起こります。開発者が主要な暗号資産をミキサーやプライバシーウォレットに換金することで、投資家が保有するトークンは実質的に無価値になります。

ラグプルで使用される一般的なツール

ミント機能: 何も知らないユーザーは隠されたミント機能に気付かない可能性があり、開発者はローンチ後もトークンを増発できます。
ブラックリスト/ホワイトリスト機能: これらは誰が取引できるかを制御し、開発者は自分のアドレス以外のすべてのアドレスからの売却をブロックできます。
機能のタイムロックなし: コントラクトの動作に対する重要な変更は、コミュニティの承認や遅延なしに即座に実装できます。

タイムフレームと実行速度

ラグプルは、トークンローンチ後数分以内に発生することもあれば、コミュニティを育成して数ヶ月経ってから発生することもあります。犯罪者の中には、信頼性を高めるために偽の正当性を辛抱強く築き上げ、トラクションがピークに達すると姿を消す者もいます。一度資金が失われると、取り戻すことはほぼ不可能です。

これらの仕組みを理解することで、スマートコントラクト、取引行動、プロジェクトの主張における危険信号を容易に見つけられるようになり、投資家を保護することができます。次に、ラグプル詐欺の可能性を示す最も一般的な警告サインを検証します。

仮想通貨は、分散化と24時間365日オープンな市場取引を通じて、高いリターンとより大きな経済的自由をもたらします。しかしながら、極端なボラティリティと規制の欠如により、高リスク資産でもあります。主なリスクとしては、急激な損失やサイバーセキュリティの不備などが挙げられます。成功の鍵は、明確な戦略に基づき、財務の安定性を損なわない資金で投資することです。

潜在的なラグプルを見分ける方法

ラグプルはますます巧妙化していますが、資金を投入する前に疑わしいプロジェクトを見分けるのに役立つ危険信号がいくつかあります。デューデリジェンスを実施し、技術的なシグナルと行動の兆候を解釈することで、暗号資産投資家はこうしたリスクへのエクスポージャーを大幅に軽減できます。

1. 匿名または経験の浅い開発者

正当なプロジェクトは通常、透明性が高く、経験が検証可能なチームで構成されています。しかし、ラグプルスキームには以下のような特徴が見られることがよくあります。

LinkedInやGitHubのプロフィールを持たない匿名の創設者
コピーペーストされた経歴と低解像度の写真
過去の業務や技術コミュニティへの参加歴がない

たとえプロジェクトでチームメンバーの個人情報が開示されていたとしても、偽名や検証できない身元には注意が必要です。

2.監査を受けていないスマートコントラクト

信頼できるセキュリティ企業による第三者監査を受けていないことは、深刻な危険信号です。スマートコントラクトの監査によって、以下の点が明らかになることがあります。

トークンの発行、出金、または制限を可能にする隠れたバックドア
不適切な記述や重複したコード
安全でない所有権権限

信頼できるDeFiプロジェクトは、スマートコントラクトの監査に投資しており、通常、完全なレポートをオンチェーンまたはウェブサイトで公開しています。

3. 過剰な、または曖昧なリターンの約束

リスクが低い、またはリスクなしで、高い安定した利回り（例：年利1000%）を提供するのは、ほとんどの場合、持続不可能です。誠実なプラットフォームは、通常、リターンの背後にあるメカニズムを説明します。プロジェクトに以下の点が当てはまる場合は注意が必要です。

明確なビジネスモデルがない
詳細を隠すために過度に専門用語を使用している
市場の状況に関わらず、毎日利益を約束している

良すぎる話は、おそらく嘘です。

4. 流動性のためのロックアップやマルチシグがない

信頼性の大きな指標の一つは、流動性が時間ベースのスマートコントラクトによってロックされているか、マルチシグウォレットによって保護されているかです。チームが制限なく完全なコントロールを維持している場合、いつでも資金を引き出すことができます。UnicryptやDeeplockなどのサイトで、流動性がロックされているかどうかを確認してください。