コールとプットを簡単な例で解説

各オプションタイプで利益と損失がどのように機能するかを示す簡単な例を使用して、コールとプットの基本を学びます。

2025-04-12

コールオプションとプットオプションとは？

コールオプションとプットオプションは、オプション取引における2つの基本的な金融商品です。これらの金融契約は、特定の資産を所定の満期日までに所定の価格で売買する権利（義務ではありません）を保有者に付与します。

簡単に説明します。

これらの商品は主に株式市場で使用されますが、コモディティ、通貨、指数など、あらゆる資産クラスに適用できます。トレーダーは、投機目的または既存のポジションのヘッジのためにオプションを使用します。

コールオプションとプットオプションの機能を理解するには、まずオプション契約の基本要素を理解する必要があります。

オプションは、権利行使価格と資産の現在の市場価格との比較によって、イン・ザ・マネー、アット・ザ・マネー、アウト・オブ・ザ・マネーのいずれかに分類されます。

オプションの最大の魅力は、レバレッジをかけることで、より多くの株式や資産をわずかな価格でコントロールできることです。しかし、これは潜在的なリスクも高めます。簡単に概要を説明します。

価格変動、権利行使価格、プレミアムの相互作用を理解することは、コールとプットで利益を生む意思決定を行う上で不可欠です。次のセクションでは、実際の例を用いて、それぞれのケースにおける損益（P&L）の仕組みを説明します。

損益がどのように作用するかを理解するために、コールオプションの例を考えてみましょう。XYZ社という会社の株価が近い将来上昇すると予想しているとします。現在、XYZ社の株価は1株あたり50ポンドです。

結論： コールオプションは300ポンドの純利益を生み出し、初期投資額200ポンドを相殺し、総利益として100ポンドを戻します。

結論： コール購入者が被る最大損失は、当初支払ったプレミアムです。

この要約は、コールオプションの購入が、特に短期間で大きな価格変動が予想される場合、費用対効果の高い強気戦略になり得ることを示しています。

一方、コールオプションの売り（または売り）は、買い手がオプションを行使した場合に株式を売却する義務を負うことを意味します。具体的には、以下のようになります。

価格が55ポンドを下回った場合、オプションは失効し価値を失い、売り手は200ポンドを受け取ります。
価格が55ポンドを超えて、例えば60ポンドになった場合、売り手は55ポンドで株式を売却しなければなりません。1株あたり5ポンドの損失が発生しますが、プレミアムで2ポンドの利益が得られるため、1株あたり3ポンド、合計300ポンドの損失となります。

結論: コールの売り手は、利益（受取プレミアム）は限られていますが、株価が急騰した場合、無制限の損失に直面する可能性があります。